「NVIDIAはなぜMellanoxとArmを狙ったのか？」
半導体業界を揺るがせた大型買収は、株価や投資家心理にも直結しました。
本記事ではMellanox買収の成果とArm買収の頓挫を整理し、投資家視点での影響や今後の戦略を解説します。
用語の意味と買収対象の基本解説
Mellanox Technologiesは、InfiniBandやEthernetの高速通信技術を有する企業で、データセンターやスーパーコンピュータ分野で強みを持ちます。出典：NVIDIA公式
Arm Holdingsは、スマートフォンやIoT機器に広く使われるRISCベースのCPUアーキテクチャを開発・ライセンス提供する企業です。出典：Arm公式
買収の経緯と戦略的背景
- 2019年3月：Mellanox買収発表（買収額69億ドル）、2020年4月完了
- 2020年9月：Arm買収合意（約400億ドル）を発表
- 2022年2月：規制当局の反対でArm買収解消
- 2023年9月：ArmがIPOを実施、NVIDIAは主要株主に
この流れは「垂直統合」を目指すNVIDIAの姿勢を如実に示しました。出典：Reuters
買収の目的と狙い
Mellanox買収の狙い
GPUだけでなくネットワーク処理を統合することで、AIクラスタ全体の効率化を図りました。これにより「GPU＋通信」の両輪でデータセンターに対応可能となりました。
Arm買収の狙い
低消費電力CPUと広範なIP事業を取り込み、スマートデバイスやAI専用チップへの展開を目指しました。また、ライセンス収益を安定基盤とする意図もありました。
成果と影響：何が変わったのか
Mellanox統合の成果
「Compute & Networking」部門は売上100億ドル規模に拡大。特にHGXプラットフォームやH100クラスタではMellanox技術が不可欠です。出典：Bloomberg
Arm買収の結末
買収は不成立となったものの、NVIDIAはArmの20年ライセンスを維持し、IPOではコーナーストーン投資家として関与しました。関係性は途切れていません。
投資家・株価への影響
Mellanox統合後、2020年から2022年にかけて株価は大幅に上昇しました。データセンター売上増が投資家評価を押し上げたためです。一方、Arm買収失敗時には規制リスクを懸念した一時的な株価下落が見られました。関連株価分析はNVIDIA株価分析2025の記事でも詳しく解説しています。
他社との比較と差別化
- Intel：ネットワークも含め自社開発＝垂直統合
- AMD：CPU＋GPUは開発するがネットワークは外部依存
- NVIDIA：M&Aでネットワークを獲得し、GPUクラスタと統合
この差異が、NVIDIAとIntelの戦略比較における最大の違いです。
今後の見通しと注目点
2024年末、中国当局によるMellanox統合の審査が注目されています。今後は全面買収よりも提携・出資型へシフトする可能性が高いでしょう。これは過去のArm買収失敗から学んだリスク管理の一環です。
クラウド提携の観点では、NVIDIAとオラクルの提携記事でも触れた通り、段階的なアライアンス戦略が進んでいます。
FAQ｜よくある質問
Mellanox買収で得られたメリットは？
結論：GPUクラスタの性能が飛躍的に向上しました。理由は低遅延ネットワークの統合で、具体例としてH100サーバー性能の強化があります。まとめると、データセンター市場での競争力を高めたのです。
Arm買収はなぜ失敗したのですか？
結論：規制当局の反対です。理由はライセンス独占への懸念で、具体例として英米中の規制審査があります。まとめると、国家安全保障と競争原理が壁となりました。
今後のNVIDIAの買収戦略はどうなる？
結論：段階的な出資型が増える見込みです。理由は全面買収リスクが大きいためで、具体例としてArm IPOへの出資関与があります。まとめると、柔軟な資本提携が軸になります。
まとめ｜買収戦略が映すNVIDIAの未来
NVIDIAはMellanoxで「技術統合の成功」を、Armでは「規制の壁と失敗の教訓」を経験しました。
株価に短期的な変動はあっても、中長期的には投資家にとって成長戦略の一部と見なされています。
今後もNVIDIAと他社比較を通じて、同社の買収・投資戦略を継続的にチェックすることが重要です。
