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「NVIDIAの決算は良いはずなのに、なぜ株価は動かないの？」
「今から買っても高値掴みにならない？」
2026年に入り、AIブームは「期待」から「実需」のフェーズへ移行しました。
2026年度第2四半期決算で売上高467億ドル（前年比+56％）という驚異的な数字を叩き出したNVIDIA（エヌビディア）。
しかし、最強の決算内容にも関わらず、投資家の反応は複雑です。
それは、市場がすでに「次なる進化（Rubin世代）」や「利益の質」を厳しく見定めているからです。
この記事では、100万PVメディアの編集長が、最新決算を徹底分析。
単なる数字の羅列ではなく、「なぜバブルではないと言い切れるのか」、そして「今から入るべきか」を、初心者にもわかりやすく解説します。
2026年度第2四半期決算の重要指標｜市場の期待を超えたか？
まずは、投資家が最も注目した主要指標をチェックしましょう。
結論から言えば、すべての項目で市場予想を上回る「完璧な決算」でした。
| 指標（Non-GAAP） | 実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 467億ドル | +56% |
| 粗利率 | 72.7% | 高水準維持 |
| 1株当たり利益(EPS) | 1.05ドル | 大幅増益 |
特筆すべきは、データセンター部門の売上が411億ドルに達したことです。
これは全体の約88%を占めており、NVIDIAがもはや「グラフィックチップの会社」ではなく、「世界のAIインフラそのもの」であることを証明しています。
【編集長の分析】
「粗利率が72%を超えている点は、競合不在の独走状態を示しています。普通の製造業では考えられない利益率であり、これがNVIDIAが最強のキャッシュマシーンと呼ばれる理由です。」
Blackwellから次世代「Rubin」へ｜成長は加速し続ける
[Image: diagram showing NVIDIA’s GPU roadmap from H100 to Blackwell and the upcoming Rubin architecture, highlighting performance leaps]
今回の決算の裏側で、投資家が最も熱視線を送ったのが次世代チップ「Blackwell」の出荷状況です。
Blackwellは従来のH100に比べ、AIの推論性能が数倍に跳ね上がります。
CEOのジェンスン・フアン氏は「供給が需要に追いつかない」と断言しており、2026年以降の収益の柱となることは確実です。
- Blackwell Ultra： 2025年後半から本格寄与
- Rubin（次々世代）： 2026年に発表が期待される新アーキテクチャ
NVIDIAの強みは、チップだけでなく「NVLink」による超高速接続や、ソフトウェア「CUDA」を含めたプラットフォーム化にあります。
これにより、顧客はNVIDIAから離れられない「囲い込み」が完成しているのです。
投資家が知るべき「中国規制」と「自社株買い」の真実
一方で、リスクも存在します。
米国政府による中国への輸出規制により、高性能GPUの販売が制限されています。
しかし、NVIDIAは中国専用モデル（H20など）の投入や、他地域での爆発的な需要でこれをカバーしました。
また、今回の決算で600億ドルの追加自社株買いを発表したことも見逃せません。
「株価が下がっても自社で買い支える準備がある」というメッセージは、長期投資家にとって強力な安心材料となります。
投資の始め方｜NVIDIAを「1株」から手に入れる方法
「NVIDIAは魅力的だけど、1株が高くて手が出ない…」と思っていた方に朗報です。
現在のNVIDIA株は株式分割を経て、1万円台〜2万円台（為替による）で投資可能です。
特に2026年の新NISA（成長投資枠）を活用すれば、売却益や配当にかかる税金をゼロに抑えることができます。
AI時代の主役であるNVIDIAを、今のうちにポートフォリオに組み込んでおくことは、未来の資産形成において大きな意味を持つでしょう。
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NVIDIAのような成長株は、1株（現在約2万円台〜）から少額で購入可能です。
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ライバル比較｜AMD・Intelは脅威になるか？
他社の追い上げについても触れておきましょう。
AMDのデータセンター部門も成長していますが、その規模はNVIDIAの10分の1以下です。
[Image: Bar chart comparing data center revenue of NVIDIA, AMD, and Intel in 2025/2026, showing NVIDIA’s massive lead]
Intelも再生を急いでいますが、AI分野での遅れは顕著です。
現在の市場は「誰がNVIDIAを倒すか」ではなく、「NVIDIAの供給不足分を誰が拾えるか」という状況にあります。
この圧倒的な「堀（経済的優位性）」がある限り、NVIDIAの王座が揺らぐ可能性は極めて低いと言えます。
まとめ｜NVIDIA決算後の「買い」の判断基準
2026年度第2四半期決算から読み取れる、私たちの投資スタンスは以下の通りです。
- 業績は完璧： AIインフラへの投資は依然として「初期段階」。
- バブルではない： 利益（EPS）が伴った株価上昇であり、割高感は限定的。
- 長期視点が正解： 短期の上下はあっても、BlackwellやRubinが収益を支える。
結論、「余剰資金があるなら、積立や分散で少しずつ買い増す」のが、2026年の最も賢い選択と言えるでしょう。
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FAQ｜NVIDIA決算についてよくある質問
なぜ決算が良いのに発表後に株価が下がることがあるのですか？
投資家の「期待値」が極めて高いからです。たとえ市場予想を上回っても、将来のガイダンス（見通し）に凄まじいサプライズがないと、利益確定の売りが出やすいためです。
Blackwellの遅延の噂は本当ですか？
設計のマイナーチェンジにより、一部出荷時期の調整があったのは事実ですが、量産体制は整っています。今回の決算でも「需要は供給を大幅に上回っている」と強調されており、中長期の懸念は少ないと見ています。
NVIDIA株はNISAで買えますか？
はい、新NISAの「成長投資枠」で購入可能です。ただし、米国株を直接購入できる証券会社（松井証券、楽天証券、SBI証券など）の口座が必要です。
