「エヌビディア株は暴落するのか？」
2024年9月には単日で9％超の急落、時価総額が約27兆円も吹き飛ぶ歴史的な下落が起きました。
本記事では過去の急落パターンを振り返り、今後のリスク要因や投資家が注視すべきポイントを整理します。
【What】株価暴落・ドローダウン・ボラティリティの違い
株価暴落とは、短期間に株価が急落する現象です。一般的には単日で7〜10％以上下落した場合に使われます。
一方、ドローダウンは直近高値からの最大下落率を表し、投資のリスク把握に不可欠です。また、ボラティリティは価格変動の度合いを示します。
NVIDIA株は2024年9月3日に単日▲9.5％下落し、時価総額は▲2,790億ドル減少しました。この記録は米市場全体のリスクオフを象徴しています。
【History】過去の急落パターンと背景
エヌビディアは過去に何度も大幅下落を経験しています。2008年リーマンショック、2018年暗号資産バブル崩壊、2022年ハイテク株売りの局面では、いずれも年次で▲50％を超える下落でした。
直近では2024年6月の株式10分割後に過熱感が強まり、7月に利食いが発生。その後9月3日に歴史的な単日下落を記録しました。さらに2025年1月には、中国発の低コストAIモデル報道をきっかけにAI関連株が広範に急落しました。
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【Now】最新の業績と需要ドライバー
2025年はデータセンター需要が圧倒的に牽引しています。FY2026第1四半期は売上441億ドル、第2四半期は467億ドルと連続で過去最高を更新しました。そのうち約9割がデータセンター事業です。
新世代GPU「Blackwell」や「Blackwell Ultra」が需要を支え、粗利率は72％台を維持しています。ただし、中国向けH20は規制の影響で販売ゼロとなりました。
サプライチェーンではCoWoS-L（先進パッケージ）の能力拡張やHBM供給網の多様化が進んでいます。SK hynixが主要サプライヤーで、SamsungやMicronも参入しています。
【Compare】AMDやIntelとの競争
ライバルも攻勢を強めています。AMDはMI325Xを2024年末に量産し、2025年にはMI350シリーズを前倒し投入する計画です。IntelもGaudi 3を投入し、H100比でLLM学習性能を最大50％向上させると発表しています。
これらの動きはNVIDIAの寡占市場に挑戦する試みですが、ソフトウェアエコシステムや供給能力ではNVIDIAが依然優位です。
【Value】収益性と株主還元
NVIDIAはFY2026第2四半期に467億ドルを売り上げ、営業利益率は70％超を維持しました。株主還元では2024年に500億ドルの自社株買いを決定し、2025年にはさらに600億ドルの買い枠を承認しました。
配当は分割後ベースで四半期0.01ドルと小さいですが、自社株買いの規模は株価を支える重要な要因となっています。
ただし、PSRやPERは依然として割高圏にあり、投資家は期待剝落リスクを意識する必要があります。
【Future】今後の暴落リスクと注目点
過去の急落には共通点があります。それは「期待未達」「規制」「供給制約」「競合攻勢」「投資サイクルの減速」です。
- 業績ガイダンスが市場予想を下回る → 短期急落
- 中国規制や反トラスト調査 → 供給や販売制約
- HBMやCoWoSの供給不足 → 出荷量減少
- AMDやIntelの競争力強化 → 市場シェア変動
- ハイパースケーラーのCapEx減速 → 需要鈍化
こうした要因が重なると、株価は再び大幅に調整する可能性があります。投資家は短期的な値動きに一喜一憂するより、リスク要因を冷静に把握することが重要です。
FAQ｜よくある質問
NVIDIA株は今後も暴落する可能性がありますか？
結論として、短期的な暴落は十分起こり得ます。理由は、期待剝落・規制強化・供給制約などが重なると過去にも▲10％規模の下落が発生しているためです。例えば2024年9月には単日▲9.5％の下落がありました。したがって、投資家は常にリスクを織り込んだ判断が必要です。
過去の急落からどんな教訓が得られますか？
結論は「過度な期待はリスクになる」です。理由は、2008年・2018年・2022年・2024年と繰り返し大幅下落が発生しているためです。具体例としては、AI期待で急上昇した2024年の株価が数か月後に急落しました。つまり投資家は過熱感の見極めが重要です。
暴落に備えるために投資家は何をすべきですか？
結論は「分散投資と長期視点」が有効です。理由は、一時的な急落に巻き込まれても長期の成長トレンドを活かせるからです。例えばデータセンター需要は継続的に拡大しており、中長期では成長可能性が高いと考えられます。したがって短期の調整を想定した上で投資戦略を立てることが推奨されます。
まとめ｜過去の急落は未来の警鐘
エヌビディア株は過去に何度も急落を経験しています。直近の2024年9月の暴落は、その典型例です。今後も「期待未達」「規制」「供給制約」「競合圧力」など複数の要因が揃えば急落は再び起こり得ます。
しかし、長期的にはデータセンター需要が続くため成長の余地は大きいといえます。投資家は短期の調整を恐れすぎず、リスクを理解した上で冷静に判断することが求められます。
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